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第六届期货高管年会

第六届期货高管年会

  • 召开年:2012
  • 召开地:北京
  • 出版时间: 2012-11-26

主办单位:中国证监会;北京期货商会;期货日报杂志社

会议文集:第六届期货高管年会论文集

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  • 摘要:期货高管年会到现在已经是第六届了,从今天到场的情况来看,这仍是大家比较期盼的盛会.六年来,期货高管年会得到了包括证监会期货部、中国期货业协会,辖区各个会员单位,外地期货业高管人员的大力支持,在此表示感谢.本次论坛的主题,提出六个方面的问题与大家一起探讨,即从十八大报告中提出的完善社会主义市场经济体制,推动整个国民经济转型的高度来审视和认识中国期货发展的战略目标和政策导向。从现货市场发展的客观阶段出发确定期货市场的发展阶段。行业的创新发展需要借鉴国际经验。服务实体经济需要找好服务切入点。期货公司要从国内金融改革的大背景出发来探讨自身的定位和发展模式。发展机构投资者的问题。rn 以上几个方面的问题应该是监管机构、交易所和整个行业需要探讨的问题,在不同领域各方可能有不同的重点,比如说市场发展方向、宏观定位,包括产品设计方面如何结合现货市场的状况,是交易所、监管机构的研究重点。而商业模式的选择,如何实实在在地服务和支持实体经济发展,则是整个行业的探索重点,需要整个期货业的智慧来共同探讨,共同推进解决。
  • 摘要:中国证监会主席郭树清日前在证监会系统专题学习报告会上的发言,将期货市场改革发展的目标放到了促进经济发展方式转变的高度.格林期货有限公司就如何贯彻落实证监会主席郭树清的讲话精神,进行了研究讨论.现就贵会要求,就服务"三农"方面,将期货公司开展的"标准仓单质押融资创新业务活动"进行汇报。创新性推出了“先贷后押”、“在押交割”仓单业务模式,开辟了产业客户新渠道,充分体现了期货市场服务实体经济的理念。rn 通过开展标准仓单质押融资业务,期货公司成为了产业客户、交易所、银行之间的桥梁,充分发挥协调作用,引领多方面的共赢局面,帮助实体企业和产业链客户获得利益,为企业融资,从而为其转型发展保驾护航,解决了“三农”企业融资难的困局,最大程度发挥了期货公司服务实体经济服务“三农”的功能和作用。期货仓单融资是国际贸易中普遍采用的融资手段。标准仓单质押融资业务已经初具规模,公司已经与大连商品交易所、上海期货交易所以及建设银行总行、交通银行总行初步达成战略合作意向。在服务实体经济、服务产业客户方面,为客户提供新的融资渠道,为银行降低贷款风险,增加银行创收方式等方面,仓单质押融资业务都起到了非常重要的作用。
  • 摘要:我国作为一个人口大国,民计民生是国家稳定发展的基础,虽然国家已经从一个农业大国成功转型成为工业强国,但是作为拥有六亿农村人口的大国,如何保障农业建设,如何扶持和促进农村企业建设就成为了一个重中之重的问题.期货在中国经过了20年的发展,目前已形成一定规模,期货源于现货,立足于现货,那么就要服务于实体经济,服务于现货企业.rn 京都期货结合自身特点,围绕北京周边,深入走访河北山东地区中小棉企,有效地建立了合作和服务机制。让期货与“三农”紧密结合、发挥优势,帮助企业占据市场主动权、深入企业推动服务。加大宣传力度,加强信息网建设提供专业培训,推动合作,促进发展。期货市场价格发现和规避风险的功能,可以为市场主体提供未来价格参考让他们看到未来,经营中做到心中有数;同时还可发挥避险功能,帮助企业锁定经营风险,让企业放手做大市场,服务于扩内需的经济发展新要求。这就要求期货公司立足于现货市场,立足于“三农”企业,从根本上帮助他们进行企业发展,促进市场建设的良性发展。
  • 摘要:2008年以来,棉花产业经历了金融危机后迅速恢复到目前面临需求减弱等诸多困难的阶段,从棉花价格表现来看,更是呈现出大起大落、波动剧烈的特点.为了更好地了解棉花企业现状及企业运用郑州商品交易所上市的棉花期货的情况,了解棉花产业客户需求,提高服务质量,期货公司专门成立了棉花调研小组,对河北、山东棉花产区进行了实地调研.此次调研在了解基本面的同时,更为侧重棉花产业对棉花期货市场的认识及期货功能发挥,因此调研过程中特别针对企业对期货市场、期货价格、期货市场应用、套期保值应用等情况进行了深入调查。。棉花行情波动剧烈,棉企承担了巨大风险。棉花期货已经“深入行里”,但企业对棉花期货的认识还存在误区。建议实体企业培养一个或者两个懂计算机的,如果有条件的可以招聘学金融行业的大学生。作为期货公司的人员,有必要将仓单注册、仓单质押、冲抵保证金、期货交割等业务向企业推广,方便他们的生产经营活动。
  • 摘要:当前我国期货市场正处在由量的扩张到质的提升转变的关键时期,实体经济需求始终是期货市场发展的基础,尤其是2008年全球金融危机以后,实体产业客户利用期货市场套期保值和风险管理的意识增强,同时期货市场的价格发现信号功能可以更好指导现货企业经营发展,期货市场与实体经济的结合度更加紧密.国元海勤期货公司深刻体会郭主席在全国证券期货监管会议上的讲话精神,在经营中贯彻“牢牢把握期货市场服务实体经济发展的根本要求,进一步强化期货公司中介服务能力,为中小企业提供更好的风险管理和套期保值专业服务。”借鉴国际期货市场发展路径,高效服务产业客户,满足机构投资者需求,在实践中摸索出几种相应的业务模式和策略即,做产业客户全面风险管理专家、为现货贸易设计套期保值及套利方案。给企业设计了期货套期保值和套利操作相结合的风险管理模式,较单纯套期保值效果更好。
  • 摘要:期货公司如何更好地服务于实体经济,这是期货公司近年来在服务产业方面一直在研究、探讨、实践的一个课题,也是切实推动期货行业向质的提升转变的重要环节。日前,期货投资咨询业务已开闸,境外期货代理业务已获准三家公司参与筹备工作,这意味着期货中介机构以企业风险管理顾问业务为核心的产业服务定位将提升到了一个更高的层次,也必然从更高层面上对于期货公司产业服务水平提出更高要求。本文结合当前期货市场与行业现状,以及多年来首创期货服务于企业客户套期保值的业务实践,分别从期货公司的职责定位、业务定位、能力提升以及团队建设等四个方面展开论述。期货公司要厘清期货公司自身定位,倡导理性套期保值业务模式。立足优势品种,深入产业链定价研究,有效对接企业需求。把握创新业务发展良机,全方位提升研发能力与服务水平。重视专业团队的打造,建立产业服务人才培养的长效机制。
  • 摘要:服务实体经济,金融机构回归其本原身份,已然成为经济危机发生后的一个热门话题.虚拟经济对于实体经济到底是正效应还是负效应,不是本文要讨论的.但是,实体经济与虚拟经济协调发展,虚拟经济在对于实体经济发散经营风险、降低交易成本方面的功用,则是不用赘言的.rn 针对期货行业来讲,服务实体经济,不仅是期货公司顺应市场发展规律,实现战略转型的必要,更是实体经济通过期货交易平台、衍生交易工具,发现商品价格形成机制,转移市场风险、锁定交易利润的必然。可以说,产品经营与风险管理是互生互存的。在这种互生互存的伴生关系中,从某种角度上讲,期货公司与实体企业不应是简单的甲方乙方的关系,更应是一对合作伙伴。期货公司若想能够顺利地为企业提供风险管理服务,实体企业也想通过专业的机构享受其提供的有价值的创新服务,合作就是基础。需要建立实体企业与金融顾问合作机制,将合作双方的资源、优势有机地结合起来。
  • 摘要:随着我国国民经济的持续健康快速发展,我国经济社会发展的市场化、工业化、城镇化和国际化进程不断加快,国内外经济联系日益密切,国内外资本市场联动不断增强,经济金融领域面临的不确定因素显著增多.因此,期货行业要充分利用我国期货市场面临的历史性发展机遇,加强制度建设,优化品种结构,扩大市场容量,降低交易成本,提高市场效率,以科学发展观为指导,发挥期货市场风险管理、价格发现、资源优化配置的作用,强化期货市场服务功能,更好地为国民经济的平稳健康发展保驾护航.rn 期货市场是我国金融市场的重要组成部分,在我国金融体系和国民经济运行体系中扮演着愈加重要的角色,是国民经济重要的稳定器之一,是参与国际竞争、争夺定价权、维护国民经济安全的重要武器。期货市场广度和深度离实体经济需求存在较大差距。针对期货市场在国民经济中的定位,以及制约期货市场服务能力提升的客观因素,应从以下几方面着手,多管齐下,为期货市场的深化和期货公司的壮大提供良好的内外部环境,全面提升期货市场服务国民经济的能力。继续推进期货品种创新。深入推进期货业务创新。加快发展期货机构投资者。加强对期货市场政策支持。做强做大期货公司。加强人才队伍建设,提高人员素质,为客户提供高质量的服务。
  • 摘要:随着全球经济与金融市场的发展,衍生品工具在我国遍地生花,为实体经济的经营生产及业务延伸奠定了基础,尤其是近几年来,舆论层面、政策导向及金融机构包括期货经纪公司的服务能力,都直接或间接地促进了实体经济对金融期货市场的认识度和参与积极性。rn 构建有效的组织架构是实体经济参与期货市场的前提参与金融期货过程中,企业需要构建有效的组织架构来完成方案设计、决策与操作流程。组织架构的建设需要遵循五项基本原则,包括全面管理原则、集中管理原则、垂直管理原则、独立性原则及程序性原则。多种模式参与期货市场,贴合企业运营模式从形式上划分,实体经济参与期货市场可以分为三种模式,分别是独立参与、业务外包及内外结合。企业参与金融期货市场仅仅设置组织架构是远远不够的,还需要严密的内控制度及严谨的执行力,期货公司作为期货市场与实体经济的纽带,也将承担更大的使命与责任,尤其是投资咨询业务的展开,使期货公司在金融衍生品市场业务范围达到延伸。
  • 摘要:作为资本市场不可或缺的组成部分,期货市场自1848年以规避风险和价格发现为初衷,诞生了芝加哥期货交易所以及1865年首张期货标准化合约推出以来,已经明确了期货市场因实体经济需求而产生,服务于实体经济的功能定位.研发服务模式创新能力是期货公司服务实体经济能力的核心,而研发服务团队培养则是期货公司服务实体经济延续性的保障。产品和服务模式创新适应实体企业客户需求,品种研发产品服务进一步细化,风险管理方案更加多元化,依托股东背景,创新金融服务模式。人才培养提升期货专业服务能力,要注重内部人才培养和储备、行业内外人才交流。
  • 摘要:风险管理作为期货公司日常管理中的传统课题,总是或多或少地被人们忽略,作为银河期货的总经理,此次加拿大之行触动很深.未来期货市场发展的核心就是风险管理,所有的创新都将围绕这个命题逐次展开.“五位一体”监管体系是行业发展的重大进步。高盛观点继承和发扬了原有的风险管理理论,认为期货行业应该在管理有效市场的情况下,利用管理体系优势去创造新的赢利渠道或产品。期货公司的核心能力在于认识、分析、度量、控制市场风险。市场创新必将考验企业的风险管理能力。“风险管理”,期货公司赢利新模式。监管政策推动期货公司转型创新。rn 为了能够顺应市场发展,作为期货公司的管理者,无论是在基于风险管理体系的创新产品设计方面,还是在期货公司风险管理体系的理论建设方面,都需要向那些已经在风险管理领域推出产品和取得收益的海外机构学习,通过一两年的时间总结、归纳、认识、提高,树立更加完善的期货公司风险管理理念,推出能够服务国民经济转型,符合行业发展趋势的风险管理创新产品,开拓期货公司赢利新模式。
  • 摘要:中国国债市场从发起到现在经历了30多年的过程.中国国债市场的现状,国债市场一级市场化发债和条件,比如价格条件、期限是什么,乃至于未来偿还的方式等等,都是国债发行条件中要提供的。发行条件是否能够走向市场化,更决定于社会投资者对这样的品种,对政府融资的方式认同和满足他自己各种需求。所以随着二级市场的交易的活跃,政府可以从二级市场中得到很多信息,优化一级市场的发行条件。通过这几年市场建设起来,财政部作为发行主体发行正规国债,同时有中国人民银行发行的央行票据,以及政策性银行债,这些形成了广义上的政府债券。政策性金融债从市场参与来看,参与者也是多元化的过程,政府的发行主体财政部门更多的设计符合各种投资机构投资者,或者是个人投资者不同的投资需求的债券。发行可上市的债券规模越来越大,可上市的规模越来越大,那么对现货市场的交易和国债金融衍生品交易,它是一个基本的载体。因为政府发行的债券,储蓄型的债券是不可交易的,但是可作为社保基金持有。比较银行间债券参与主体情况来看:商业银行、信用社都是重要的主体。与此同时,近年来也推出国债类似于衍生品的比如质押式回购、债券远期,以及利率付款等方面的交易,也就是说衍生品市场也在发展。
  • 摘要:今天的议题是讲期权上市对期货公司的影响.期货市场的客户开发要由期货公司来做,期货公司肩负重任.具体分析了对客户开发、经营业绩、风险管理、人才需求的影响。现在买方卖方风险管理都得考虑到,监管者应重视的是交易赔钱的一方在市场形成的扩散性风险而非固定的风险,期权买方风险不会扩散,期权可以说减少了市场一半以上的扩散性风险。期权上了之后尤其技术对期权是很重要的。公司也要提供个性化的服务。客户可以很简单就是买期权卖期权,但是作为期货公司不可能这么简单,你的客户不可能全都是傻瓜式的客户,所以客户一定有很多人,什么样的都有,所以对期货公司要求就不是那么简单了。作为期货公司分析人员来说一定要对期货什么都懂才行。
  • 摘要:今年全球的经济形势处在下行周期,而中国的经济形势也处在调整周期,在这样的时候,期货市场却迎来了大发展的黄金时代,是有道理的.为什么呢?下行周期和调整周期本身就面临着风险,而期货市场的定位就定位在国家风险管理的基础工具,所以说期货市场作为风险管理的基础工具,它的功能和作用在这个时候反而显得更突出了.本文从当前经济形势与国内期货市场的现状、期货行业人才现状、期货公司五大团队建设与培养复合型人才三个方面分析了期货公司人才团队建设。具体分析了期货公司的五大团队建设,分别是管理团队、经营团队、交易团队、研发团队、信息技术团队,同时提出复合型人才的培养。
  • 摘要:期货市场功能发挥的研究是业内一个永恒的话题,对期货市场促进产业发展有着莫大联系与意义.我国期货市场历经了20多年的探索实践,取得了令人瞩目的成绩,在相关产业及国民经济发展中发挥着越来越重要的作用.农产品生产直接关系到国民经济的稳定和全体国民的生计,历届国家领导人都呕心沥血想要彻底解决"三农"问题,然而,一致没有找到一条高层次、高效率的可行之路.本文主要以大豆产业为例,就期货市场功能的发挥与我国大豆产业的发展关系及作用进行研究,并为促进期货市场功能发挥提出了若干建议,以便促进期货市场更好地服务产业经济,并进一步促进我国相关产业发展。建议期货公司向多元化规模经营转变、完善期货投资者结构,促进产业发展、顺应产业发展需要,由市场选择交易品种、发展以市场功能为导向的监管体系,实现监管理念质变。
  • 摘要:本文首先分析了期货公司服务于钢铁产业链企业概况。指出要加强对于特大型生产与贸易企业的服务、加强对农产品加工企业的期货服务、联合商品期货交易所服务实体企业。北京中期从2010年开始进一步加强与三大商品期货交易所联合服务实体经济的工作,在有色金属、钢铁、白糖、棉花、塑料、豆类油脂、橡胶等主力期货品种上,先后与三大商品期货交易所联合服务实体经济与产业链企业。如2010年至今,积极参与郑州商品交易所“三业”活动,先后深入白糖产业链和棉花产业链企业进行套期保值业务服务工作;2011年在青海省举办了首届中国青海商品期货与企业风险管理高峰论坛,青海省上市公司与有色金属企业均通过会议了解了期货市场避险功能与企业正确利用期货市场学会“两条腿”走路的发展模式,体现了我国期货市场服务国民经济和实体企业的根本宗旨。
  • 摘要:"学习国际经验,发展中国期货市场",虽然这是一个老话题,但的确非常重要.在世界经济全球化与一体化的背景下,贸易是全球化的贸易,期货的价格也应是全球化的价格,因此,期货市场与国际市场的联系也更加紧密.在20世纪90年代期货市场发展初期,就非常重视借鉴国际经验。rn 根据我国市场的特点,在市场逐步规范的过程中,摸索建立了一套符合我国国情且行之有效的市场规则与监管制度,包括中国特有的保证金监控制度,受到很多发达国家监管部门的高度评价。同时,市场的发展取得了很大的成绩,市场交易规模名列世界前茅,产品结构日益完善,期货行业整体实力、合规水平、抗风险能力和服务实体经济能力明显增强。随着我国现货领域市场化程度的逐步提高,我国经济与世界经济的一体化程度日益加深,期货市场逐步成为各类资产定价的重要机制,同时也成为国家管理风险的基础工具。期货市场对国民经济发展的重要作用日益得到社会各方的认可。当前,我国经济处于战略转型的关键时期。党的十八大提出,要“深化金融体制改革、加强金融监管、推动金融创新、维护金融稳定”,对期货市场服务实体经济的能力提出了更高要求。而打造国际一流的期货中介机构是期货市场改革发展的重要内容,期货行业面临创新发展的新阶段。
  • 摘要:期货市场是市场经济发展到一定历史阶段的产物,是市场体系中的高级形式,市场经济的完善离不开期货市场的发展,在现代市场经济中,期货市场具有相当重要的地位,它同现货市场一起构成了现代市场经济运行和发展的重要条件.经过二十多年的发展,我国期货市场规模稳步扩大,服务国民经济能力不断增强."十二五"期间,国民经济结构调整转型的需要,对期货市场发展提出了更高要求.我国期货市场已具备在更高层次上服务国民经济能力和基础、深化了资源市场化配置机制,并为实体经济战略安全提供了一定的保障、促进了相关产业升级发展。但是我国期货市场与国民经济发展的需求不匹配尚不能满足实体经济发展和经济发展方式转变的要求。针对以上问题指出期货市场服务实体经济发展是根本、现货市场是期货市场发展的基础,期货市场又对现货市场发展起到积极的推动作用。建议逐步掌握全球重要的金融资源定价话语权、进一步推进交易所改革、加快推出重要的期货品种、兼并重组助推期货公司加快发展、期货市场投资者结构不断改善、以服务实体经济为主线推进期货市场的国际化。
  • 摘要:这次借中期协搭建的平台,一行四十八人赴"西方"取经,收获颇多.尽管是走马观花,但一路走,一路思考.其中有在芝加哥大学布斯商学院的现场学习,也有在CME、CBOT、ICE等交易所的考察,还有与期货经营机构的各层人员代表的互动交流.在与美国同行的共同探讨中,我们探访了芝加哥和纽约的数家期货经营机构,它们分别是:福四通公司(FCStone)、新际公司(Newedge)、罗杰欧公司(R.J.O'Brien)、苏格兰皇家银行(RBS)、摩根大通(J.P.Morgan)、杰富瑞(Jefferies)、荷兰银行(ABN)、高盛公司(Goldman Sachs)以及摩根士丹利(Morgan Stanley)、CTC公司和TT公司等.相比中国的期货公司来说,美国的期货经营机构有如下特点:具有创新的动力,是市场的创新主体之一。美国的衍生品经营机构,依托美国的市场化经济的优势,它们的业务触角大都涵盖全球各主要衍生品交易市场。衍生工具的众多及专业化程度较高。技术系统日新月异。rn 通过在美国的考察,结合中国期货业的监管现状,认为,期货经营机构的发展,期货公司的发展,离不开整个期货市场以及整个国家大金融市场和实体经济的发展基础。在大的改革与开放的发展环境下,对应于中国的资本市场的发展,结合美国的发展经验与教训,提出建议明趋势,练内功,走出去的建议。进一步明确期货经营机构在现货企业集团和金融集团中间的定位,充分发挥为实体经济和金融资产进行风险管理的功能。大力发展机构和专业机构投资者,为期货监管走向市场化打下良好的基础。大力发展期货的OTC市场。从中国香港到全球,从大陆到全球全面开放我国的期货市场,与全球衍生品市场融为一体,真正实现完全的国际化。
  • 摘要:最近,业界对期货业的国际化探讨非常多.不可否认,作为服务国计民生的期货市场,国际化既是我国实体经济发展的内在需要,也是不可抗拒的发展趋势.本文从以下四个方面阐述对期货公司国际化发展的认识即境外期货公司发展经验借鉴、期货公司国际化的必要性、对外开放时不我待、国际化路径.要实现期货业国际化首先,跟国际接轨。其次,循序渐进地整体国际化。再次,坚持对外开放的原则。期货公司国际化的关键是人才的国际化,要把海外人才“请进来”、通过各种渠道把员工送到国外学习、还有一个方式是合作培养。此外,制度创新和组织结构转型也非常重要。
  • 摘要:本文主要分析了服务国民经济转型是期货行业的历史使命、对国内外期货市场功能发挥进行了比较、借鉴国外成熟经验推动我国期货市场功能发挥 。服务国民经济转型是期货行业的历史使命,通过发展国内期货市场服务国民经济。国内外期货市场的发展历程与市场功能的发挥,在理论体系、监管体系、期货市场的构成、期货市场的创新四个方面存在差距。推动期货市场的构成与市场功能的发挥,期货市场体系架构需要完善和充实、交易品种与交易规则需要丰富和革新、期货公司需要多元化规模经营、期货投资者是市场功能发挥的重要力量。促进国内期货市场功能发挥要重新厘清期货市场发展理论、建立多层次的期货市场体系、打造多层次市场服务体系、修改现行规则,为方便企业参与期货市场创造有利条件。
  • 摘要:今天探讨的题目是中国期货市场公司境外代理的业务探讨,跟大家汇报三方面的东西.一个是中国境外期货业务的发展,一个是在这个过程里面跟国内外很多公司进行了沟通交流,了解了很多情况,把了解的一些情况和客户的需求跟大家做一个汇报.第三简单阐述中粮期货市场做了一些什么样的工作.28家具有境外套保资格的大型国企,业务模式上这28家企业直接与境外期货公司签署合同,采用境外期货公司的交易系统。监管方面是接受中国证监会和中国香港证监会的监控,他们的模式是采用 二级代理的模式,境内期货公司从事境外期货代理业务的设计思路。代理模式有两种做法,一种是成为境外交易所的会员,另外一种是成为国外期货公司二级代理。在外汇管理模式上有两点:一个是国内客户和国内相关期货公司希望能做到外汇额度方面总额控制、余额管理。
  • 摘要:在欧洲大家知道国债对整个经济的影响有多大?这方面有好的例子,也有坏的例子.比如买卖期货到期以后可以由国债交付,如买三个月的期货,9月到期,卖家把国债交给买家,买家把期货合约需要付的资金付给卖家,等于是对国债合约的买卖.在欧洲、德国、法国、意大利都有国债期货。他们是利用基差的交易套利。国债期货、国债市场回购利率跟日常的经济是息息相关的。国债是一个金融期货产品,但是它跟股指最大的区别是国债有实物的交割。在欧洲,很多银行,很多机构是有基差交易,基差原则上就是期货和现货价钱的差异。基差是反应期货跟现货价钱的关系级差太大和太小,就会出现套利的活动。直到基差和现货价钱有一定理论基础或者平衡以后,这就是所谓的市场供应的价值。它把市场对国债的看法用价格表现出来。所以国债期货我觉得是对一个经济实体非常重要的,现在国债是利用利率通过基金调控定制的。它可以直接影响企业的投资、个人的消费,房地产的买卖,国债期货是非常适用于实体经济的产品。最后强调国债期货是一个非常好的产品,是对实体经济服务有一定帮助的。欧洲国债的情况中国可以用来借鉴。但是每一个国家每一个市场有不同的情况,可以看欧洲的,也可以看看美国的。最终要结合中国的实际情况来做。
  • 摘要:经过五年的发展,北京期货高管年会已成为行业高管探讨行业发展问题的重要平台,这对于行业的交流与沟通非常有利.衷心希望大家通过高管年会,共同探讨一些行业当中需要关注的问题,凝聚行业力量,谋求创新发展,不断提高我国期货市场服务国民经济的能力和水平。今天大家在谈国外期货市场的情况和中国期货市场比较的时候,谈谈如何提高从业人员,特别是高层管理人员战略思维能力的问题。首先,中国期货市场发展的现实需要不断提高战略思维能力。其次,要纵观全局谋规划,认真制定中长期发展战略。最后,提出切实可行的公司发展规划,正确认识和处理好眼前利益和长远利益的关系。对于提高战略思维能力的途径和方法,有以下几点需要注意:注重提高从业人员的理论思维能力。注重理论与实践相结合。注重培养良好的学习习惯。注意在发展当中确定好目标。
  • 摘要:第一创业期货公司属于新型科学的期货公司,有别于其他大多以提供基本面产业分析报告服务的传统期货公司.第一创业期货则是针对交易市场采用电脑程序及数学量化模型分析系统的服务为主,专注协助"三农"企业在采购、生产与销售上应用科学化流程,准确提供实体经济在风险管理所需的交易决策.rn 期货公司,作为期货市场功能发挥的重要一环,作为中介机构连接客户和期货市场的重要载体和渠道,在服务实体经济发展方面更是发挥着不可替代的作用,承担着满足实体企业风险管理需求的重要责任。新颖的期货公司追求差异化经营,运用知识存量挺进高端交易决策及风险决策领域,坚持以科学化服务实体经济。在金融机构方面,吴总亲自培训研发销售团队,实践在资产管理产品设计与推动保险资金进入期货上迭有斩获。深入与多家保险公司探讨期货风险对冲交易的组织建设与人才培训。第一创业期货牢牢定位在专门服务“三农”与金融机构。在经纪业务微利趋势下,新型的期货公司应紧抓期货业技术转型、业务创新、业务差异化的机遇,提升期货中介机构的高端价值服务,坚持为实体经济进入转型阶段提供科学化的知识中介服务。
  • 摘要:近年来,随着首都经济的稳定发展,辖区期货业实现了较快的增长水平,辖区期货市场的规模稳步扩大.3年来,辖区期货公司由17家增加到20家,营业部由48家增加到84家,客户保证金增长,投资者数量、代理交易额、公司的总资产和净资本都有成倍增长.针对北京期货机构众多、市场形势复杂等特点,建议创新监管理念,进一步提升辖区机构服务能力。加快创新步伐,提升服务实体经济能力、监管理念与时俱进,不断推动辖区期货业创新发展,借助商会力量,营造行业良好发展环境。
  • 摘要:山东某棉花企业为山东省首批棉花专业合作社试点单位,规模大,在全省及行业具有较强的影响力,公司一直致力于服务“三农”,服务企业,服务周边地区经济发展。2004年棉花期货推出后,公司成立了专门的机构,安排专职人员,从事期货套期保值以及套利等规避市场经营风险的活动,对参与套期保值的入市动机、时机,以及风险控制思路及方式具有明确的办法,并总结出成熟的操作模式,在增加企业经济效益同时,为当地经济作出积极贡献,并愿意成为郑州商品交易所“点”基地。本报告对该公司历年来参与棉花期货市场的一些工作进行了总结,以期能够起到示范作用,迸一步促进棉花期货功能的有效发挥。rn 北京首创期货作为该公司参与棉花期货套期保值的辅导企业,与该企业建立了长期的合作关系,并积极参与该公司在当地组织的棉花宣讲活动,深刻体会到棉花期货对当地棉花加工企业、贸易商、棉花交割库,以及棉农等相关方的影响。在规避现货经营风险,并有效控制期货交易过程中可能出现的风险前提下,按照国家相关法律法规,以及棉纺织行业、公司实际情况等,公司进行合理的期货交易相关业务部门设置,并在实践中不断完善相关的流程等设计,保障了公司近年来期货交易的顺利进行。棉花企业对周边地区企业参与期货交易有一定的引导作用,对促进农民了解期货市场起到一定的推动作用。rn 公司创办的山东棉花信息网,采集国内国际棉花、纺织等各方面的信息,在棉花期货宣传等方面积极发挥网络窗口作用。公司6年多来参与郑州一号棉期货交易,总结出了一系列的成功方法,这些方法在当地具有很好的典型性,并具有复制性。利用期货价格的引导性,安排棉农每年的种植计划,同时通过参与期货市场套期保值,利用期货市场规避风险,对合作社棉农进行让利,收购价格进行合理基础上的二次补偿,稳定当地的棉花种植面积;通过有效测算棉花交割、交易相关费用成本,进行仓单期现套利,稳定企业利润;另外,通过仓单跨期套利,并进行部分交割,在进行无风险套利获取利润的同时,扩大公司棉花年经营量。
  • 摘要:期货公司服务实体经济,尤其是服务"三农"和小微企业,这是我国经济结构转型的需要,也是金融改革的要求.中粮期货有限公司作为中粮集团的下属企业,在服务"三农"方面,近几年进行了许多探索,取得了一些经验和成效.针对“三农”企业的特点,公司主要在短期融资、基差套利、风险管理、交易中介、人才培养等方面进行服务,为这些企业解决需求。尤其是公司通过下属现货公司的仓单质押业务,为客户进行短期融资,解决了客户的融资需求。要发挥期货市场功能,服务实体经济,就要有配套的政策导向、制度安排,以及相应的机制。建议交易所在品种设计和制度安排上要与时俱进,要与实体经济的发展要求相适应,要有国际视野。在期货公司监管方面,建议鼓励期货公司设立现货公司,开展仓单质押业务;同时适当放宽期货公司净资本监管标准,以便充分利用期货公司闲置净资本,扩大质押业务规模,降低资金成本,扩大收入,有效控制业务风险。
  • 摘要:2012年第四次全国金融工作会议中,政府将"坚持金融服务实体经济的本质要求"放在"五个坚持"的首要位置,这既是经济金融发展形势的需要,也体现了经济转型和结构调整的迫切要求.期货行业,本质来说最初就是根据现货需要应运而生的,其发展也是应该建立在服务现货的基础之上.近几年来,期货行业一直以服务实体经济,服务“三农”,为企业转型发展保驾护航,作为发展方向和重要任务。这也是银建期货公司顺应行业发展趋势,重新定位、优化选择的发展道路。通过几年的实践,主要有以下几点收获:服务实体,必须深入基层,了解需求、必须找准定位,发挥特长、需要教育宣讲持续跟进、需要全行业多主体形成合力。
  • 摘要:作为大型国有证券公司控股的中国首家合资期货公司,银河期货一直致力于服务产业客户、服务实体经济.发现,服务企业特别是大型企业,核心是能否帮助企业建立完备的套期保值业务风险管理体系,完善风险决策机制,提高企业的风险管理能力.通过长期实践,逐步形成了以帮助企业建立全面风险管理体系为服务核心的"驻厂调研贴身服务"的银河模式.建议参与套期保值企业,期货永远是企业生产经营中的一个管理风险的有益的工具。做套保的过程中一定要注意期现结合。市场的非理性特征将提供给企业绝好的机会,套保工作的核心只需要盯两点,一个是自己的成本,一个是期货市场的价格。企业的资金是否充裕将会直接影响到套保效果,期货保证金的杠杆作用,已经放大了企业的风险度,要不断地告诫企业期货交易一定要量力而行,用科学的方式管理好资金利用比例和效率。
  • 摘要:现代经济金融环境不稳定是当代社会的重要特征,自20世纪90年代以来,在短短的20年内大型危机已经发生两次,中型的金融危机呈现3-5年发生一次的频率,当前比较显著的危机就是信用等级不断下降的欧洲外围国家债务危机.金融危机对实体产业一般会产生重大影响.2003-2008年中国大豆产业经历"大地震",2008-2012年,中国钢铁全行业陷入深度亏损,这与不善于应用避险工具有着莫大的关系.rn 本文就期货公司在前期走基层活动中,调研走访实体企业在商品期货交易过程中获得的一些经验和主要问题进行了归纳和总结,并对期货公司及期货行业的服务创新提出一些建议。通过走访与调研发现期货市场人才匮乏、投资者教育不到位、商品期货交割成本过大等问题。针对上述问题,期货人才培养与投资者教育是期货公司一直在开展的服务类强势项目,既然投资者对这方面有需求,就可以通过不断与投资者的接触与沟通,提高他们对期货市场的认识,与他们进行业务方面的创新与合作,包括期权式订单打包、点价交易等模式设计创新。建议协助实体经济建立健全风险管理体系、争取客户结构的平衡、公司业务模式要经常创新。rn 目前我国期货市场结构比较单一,投资者水平普遍不高,抵御风险能力差,期货市场未来的路径应当是增加机构力量,银行、券商、投资基金和现货企业都是期货市场不可或缺的组成部分,在我国经济发展方式转变和结构调整中可以借助期货市场发展壮大,同时各级投资主体积极参与可以充分发挥期货市场服务国民经济的作用,促进价格形成,管理价格波动风险。只要管理层妥为谋划与期货行业稳定运营,市场定价优势会逐渐倾向于中国,在中国迈向制造强国和金融强国的道路上,期货行业也可以助一臂之力。
  • 摘要:英大期货有限公司于2010年纳入国家电网英大金融平台后,根据期货行业发展趋势,结合公司股东发展战略,提出了打造"能源期货专家,期货能源专家"的战略目标,围绕能源产业链条,在能源化工、有色金属等上中下游产业开展期货投资咨询服务,在服务实体经济方面取得了较好的成效.rn 根据股东公司对大宗原材料采购成本控制和价格风险管理的需要,英大期货公司经过大量的调研,积极推动股东公司出台衍生品管理办法、套期保值办法,为体系内企业在期货业务内部控制制度设计、套期保值方案设计、期货业务培训等方面提供了大量的咨询服务,并在企业参与期货业务的实践中取得实效。rn 投资咨询业务选择了以股东企业大宗商品风险咨询管理为主的业务模式与企业签订战略合作协议,采取专项课题研究的方式,为企业的成本控制或风险管理进行专题研究,以达到解决企业的实际问题,提出有针对性的措施建议为目标。扩大期货投资咨询业务的范围,以项目的形式为企业提供包括风险调查、企业融资咨询等服务。将期货培训作为企业服务的重点,针对企业多、培训对象多的情况,将培训作为投资咨询的重要项目,并推动期货业务的拓展。
  • 摘要:为实体经济发展服务是期货市场的核心价值功能,为产业客户发展服务是期货公司的根本社会责任.蓬勃发展的期货市场要求期货公司提供更加丰富的服务内容和更为严格的服务标准.安信期货有限责任公司(以下简称安信期货)始终谨记期货市场服务于实体经济的核心价值,在服务实体经济和产业客户的企业经营实践过程中树立了自身特色,做出了重要贡献.该企业以钢材期货为切入点,为钢铁产业实体经济提供优质服务。抓住焦炭期货上市机遇,为黑色金属产业链提供全面服务。安信期货始终秉承与时俱进的发展思想,紧随期货市场改革步伐,谋求自身发展,不忘服务实体经济的根本理念。未来,为了向实体经济提供更优质的服务,安信期货将着重于提高自身研究咨询、组织资源、技术支持能力,打造高水平服务、高技术支撑的新型期货服务平台。
  • 摘要:谈到创新,大家先从思路上做一个调整和创新。过去传统的模式是在考虑经营过程中监管条例法规做什么,现在换一个思路,考虑一下条例、法规,没有要求人们不许做什么。在没有要求人们不许做什么的情况下,看一下这部分的内容能不能给行业带来发展?能不能服务于实体经济带来贡献?如果能就大胆尝试,用研究的结果推动行业发展,这就是创新。国际上自营业务是期货公司历史最为重要的业务,是期货公司培养人才、提高服务能力以及提高净资产收益水平的途径之一。持发展的眼光来确定客户结构,期货公司在细分客户的同时也要把握客户中长期变化的趋势。要以研发和服务带市场客户的开发。未来期货公司必须改变传统观念,要从以职员为中心的传统金融机构转化为以信息技术为中心的金融机构。建立与国内金融机构的合作渠道。
  • 摘要:20世纪80年代以来,世界石油市场结构日益多元化,市场供需参与者都在增加.除了新成立的国家石油公司,大量石油贸易公司和独立炼油商进入市场.随着带有不同的商业和政治利益的石油市场参与者的增加,已没有任何一方有力量垄断世界石油市场,市场结构也不能维持稳定.传统的产油国官价体系已不能反映石油冲击后复杂多变的价格变动,更多的石油交易商从价格固定的长期合同转向更为灵活的贸易方式。现货交易逐渐成为决定石油市场价格的主导市场,并且成为石油公司、石油消费国政府制定石油政策的重要依据。随着世界石油市场结构的演变,现价体系下石油价格波动日益频繁,市场参与者规避价格波动风险的需求日益强烈。市场参与者首先通过远期市场管理价格风险。其后对流动性需求的增加自然而然地催生了石油期货市场。原油期货在国际原油贸易中是供需关系的体现。rn 我国成品油定价机制是以国际市场原油价格为基础确定的,当国际市场原油连续22个交易日移动平均价格变化超过4%时,可相应调整国内成品油价格。现有的机制基本是被动地跟踪国际油价。国内原油期货的推出无疑可以通过“中国价格”的形成,为国内成品油定价提供一个与国内供需联系更加紧密的基准价格。
  • 摘要:本文简单介绍了沪深300股指期货的情况和套保套利的情况.由于中国期货交易所特别重视套期保值理念,两年以来中金所在全国各地讲课,推广套期保值理念,成交持仓比持续下降,慢慢向成熟国家靠拢。套期保值包括买入套期保值和卖出套期保值,套利包括期限套利跨期套利和跨品种套利。目前由于其他方面的政策约束,套利很多暂时还用不上,但是把制度先行。客户申请套期保值套利额度的向会员单位申报,向期货公司汇报。会员申报套期保值和套利直接向交易所申报。在新的办法里面优化了审批的流程,包括审批额度比以前优化了,以前只是逐额地现金批准买套保和卖套保。现在放宽了额度实效的要求,原来额度使用是6个月现在是12个月。引入了套利额度的审批。监管方面总体的精神是简化申请流程、定性管理,使套保套利业务能够促进期货市场套期保值功能发挥。
  • 摘要:服务实体经济,服务"三农",帮助实体企业做好风险管理,为企业转型发展保驾护航,是期货公司发展的方向和重要任务。只有加快期货公司的创新步伐,不断提升期货业服务的整体水平,才能更有效地为实体经济服务,促进期货市场更好地发挥功能和作用。涉农企业在人才、资金、专业知识上普遍存在着不足,导致参与期货市场程度不高。涉农企业希望农发行出台相应的优惠政策,支持农业企业参与期货保值业务。对参与期货市场进行风险规避的农业企业,农发行应加大对其信贷的支持力度,切实解决涉农企业参与期货市场的资金问题。期货公司应通过创新业务提高服务能力,满足企业需求。建议期货公司贴近产业深入行业,加大期货专业知识的培训力度,为企业培养期货专业人才。依托投资咨询业务,为企业提供风险管理顾问服务拓宽涉农企业融资渠道简化套期保值、交割流程,开展交割体验活动。
  • 摘要:本文探索服务模式创新,助力实体经济发展。通过"四化"服务,打造一流服务品牌。 专业化是国际期货服务实体经济的强大基础、团队化服务是国际期货服务实体经济的重要保障、差异化服务是国际期货服务实体经济和产业客户的又一重要保障、贴身化服务是国际期货服务实体经济的秘密武器。国际期货服务实体经济模式创新可以从“金融管家服务”创新、服务涉农企业模式创新、产业服务人才培养模式创新等方面入手。
  • 摘要:今天要讨论的主题是"期货市场如何服务实体经济",这是面临的一个非常重大的课题和任务.今年期货市场的改革发展显现出了新兴的气象,商品期货新品种不断推出,反映了实体经济对期货市场在交易、管理风险等方面的需求.深化认识,牢牢把握服务实体经济这一根本要求。明确定位,为不同类型、规模和发展阶段的企业提供差异化、特色化服务。勇于创新,充分发挥期货公司作为市场创新主体的积极作用。另外伴随着国债期货的推出,市场规模进一步向金融机构延伸。在资本市场改革开放的大背景下,期货市场迎来了创新发展的新时代,发展前景非常广阔。要珍惜这种机遇,以改革创新的精神进一步解放思想,开拓进取,务实创新,不断提升期货市场服务国民市场发展的能力,为促进期货市场的发展做出更大的努力。
  • 摘要:近年来北京市一直致力于打造具有国际影响力的金融市场,银行业和保险业自发展之初就处于全国领先水平,证券业则在改革、调整和发展中不断地提升和壮大.证券公司、期货公司、基金公司作为首都证券市场的"三驾跑车"齐头并进,为首都经济创造了丰富的财力贡献,为"世界城市"奠定了坚实市场基础,为国家财富国力中心培育了健康的环境,为金融实体经济的开放提供了辽阔的空间和平台.rn 未来十年的中国金融,将在市场结构、竞争力、开放度、规范化、多元性方面不断作出创新、改革、发展。他们也期待着每一天、每一个市场、每一个参与者都有新的发展和变化。金融局作为北京市政府的金融工作部门,将以优化改善首都期货业发展环境为主线,以搭建期货业与首都实体经济合作平台为载体,以打造财务管理中心和风险控制中心为依托,为在京各类金融机构提供全方位的支持与服务,与大家一起共同推动中国期货事业的市场发展。
  • 摘要:随着全球金融市场的动荡,期货市场作为资本市场重要组成部分,对经济社会日益增长的需求和资产财富保值增值的需求有着不可或缺的重要作用.在当前国内外经济环境日趋复杂的形势下,本届论坛聚焦期货市场如何服务实体经济这一主题具有重要的战略意义.rn 首都北京正处于加快经济发展方式调整产业结构的攻坚时期。首都的基础设施、支柱产业、基金需求以及风险管理需求与日剧增,提升期货的风险管理和价格发现功能,促进各类中介的发展,为市场形成强有力的支撑是义不容辞的责任。将抓紧研究完善和提升期货业发展的政策措施,积极营造有利于期货发展的空间环境,支持期货市场实力不断增强。将以实体经济为导向,做大做强首都经济的期货业,为提升中国期货市场的国际影响力做出保障。
  • 摘要:期货经营机构尤其是高管之间加强学习、交流和业务研究,对推动行业发展进步具有十分重要的意义,北京证监局也一直将行业培训、交流作为一项重要的监管工作来抓.这次中国期货业协会组织部分高管去境外进行学习交流活动,对期货高管队伍整体素质建设具有十分重要的作用,为期货行业办了件好事.期货机构充分认清国内、国际经济发展形势,保持清醒的危机意识和强烈的竞争意识,为期货行业的转型发展探索出一条新的路径。期货机构能够做好以下几件事:增强责任意识,为行业的发展建言献策。以国内外经济形势为基础,重新定位公司的发展战略。夯实发展基础,主动培养引进优质人才。加大信息技术投入,做好创新发展的准备。拓宽经营思路,加大业务创新力度。夯实发展创新基础,不断提高风险防控能力。
  • 摘要:这次去美国考察,比较关注美国市场的期现结合问题。通过考察发现,美国期货和现货市场很贴近。美国市场产品多,形成了完善的体系,同时还在需求的推动下快速创新。可以说,美国期货市场是在现货市场的需求下产生的,所以市场功能发挥很充分。考察了美国的大型农场、考察了中介机构,也考察了交易所,从多个角度去了解美国市场。去美国看到的农场主、中介机构的感觉,就是在美国没人提功能发挥,没人提服务实体经济。首先,现货与期货很近,产品多、成体系,可满足多层次产业客户和机构客户的需求。其次,中介机构提供全面的风险管理服务,包括借助现货公司、提供OTC的清算服务和结果性产品。最后,客户的需求推动了产品的创新和工具的创新,激烈的竞争成为交易所积极创新的动力。另外,美国的期现结合的启示是大企业和投资银行在推动产品的创新。看到很多大量提供OTC产品的都是大企业和投资银行,中介机构提供的是投资者和交易所之间的服务,交易所只要把自己的创新做好就可以了。这样就解决了期现结合的问题,就解决了期现市场发挥的问题。
  • 摘要:通过赴美学习考察,“感慨于美国丰富、繁荣而又和谐的自然生态环境与金融生态环境,以及各个圈层和个体蓬勃向上与积极创新的精神和活力。中国期货界缺少的正是这种精神与活力。”。rn 期货行业是一个精品行业,从业人员要有水平、同时还要有人品,才能成为精品。此次芝加哥学习,发现美国的套期保值理论建立在基于复利的数学模型,引进了债券公式中的久期和凸性等多种参数,计算时间价值用到了利息复利,至少使用的是平方算法,而我国理论研究一直停留在较低层面。美国期货市场是完全融入实体经济和现货市场的一种高端的虚拟经济形式,并不是完全分离和自成一体的特殊市场,资本集中,影响深远。我国期货行业的从业人员应该心乎气和地接受风险管理的辅助地位,提供风险管理的工具和策略才是我们的任务和使命。美国的期货市场是按照现货市场的需求和客观存在的经济风险来设计期货合约的,现实经济中需要什么样的风险管理工具,他们就设计和上市推出这样的合约工具或组合产品。然而我国的期货市场的功能机制有点本末倒置。对期货市场功能发挥机制有待再认识,担纲发挥经济功能的主体是交易所而不是中介机构。功能发挥依赖于系统组织的分工协作、各尽其职。相信市场参与者的诚信、活力,提升市场再生能力生物多样性才能功能多样性。
  • 摘要:资产管理业务我国与美国的差距在哪里?本文就境外期货资产管理业务发展状况和国内发展现状做一个比较,探讨应如何开展资产管理业务.CBOE是做期权交易所,信息技术的发展,给整个交易市场交易规模、管理客户资金模式都带来了非常大的变化。国外,他们以交易为核心。期货公司整个行业来讲,通过资产管理的出现,可能使行业发生一个革命性的变化。各家公司应结合自己的实际情况来考虑自己应怎么做,如何从传统的通道型的单一营销为功能的经营,进入到更深层次的内容。rn 境外管理模式基本上是一个CPO,就是商品基金,然后找CPA,就是交易顾问,然后再托LCM的期货公司,就找他们代理,基本上就是这个过程。从交易策略来讲,国外做宏观比较多的,比较大的规模。采用程序化交易的已经占了79%。从国外的监管来讲,美国管的还是比较严格的我国保证金监控中心对风险的管理,对中国的客户有很大的帮助。国外机构的产品,大多都是“一对多”的。中国目前资产管理业务批准的是“一对一”的。rn 现在的好多衍生品对期货还是有利一面的,我国全部可以做,基金、券商、信托、QII还有一部分不能做的,他有的只能做股指套保,投机不可以做。只能做股指套保,商品不可以做。不同类型的信托产品,有的类型也不能做。rn 现在看衍生品类无论从风险管理到财务管理,应该说接下来逐渐会被客户所接受。现在深圳也好,浙江也好,都发行过风险管理类的产品,有的不保回报,不保本的,有的客户认购率是很高的,现在银行发这种产品也是特别积极的。rn 现在金仕达、恒生都在推出资产管理的平台。现在很多在设计资产管理业务的时候,通常采用经常走的路子,请一个以往业绩比较好的操盘手,由他“一对一”地去做。现阶段短期可能还行,但是从长期发展,这种模式可能是有点难。
  • 摘要:今天演讲的主题虽然是讲中国台湾期货的自营业务,但是要跟大家分享两个小主题,一个是中国台湾期货与选择权市场概括,第二个是自营商的各种策略.在参与者分析的部分会跟大家分享市场深化的程度,自营商在市场的角色扮演会讲市场健全的程度.市场获利第一步要作套期保值做起,第二阶段必须开始做很多策略竞赛。这时候你的套利可能没有获利,最后,除了很多很多策略之外,还必须有很强的IT才能持续赚钱。
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